Револьверы Colt Mk. V являются развитием револьверов серии Mk. III, и отличаются некоторыми техническими усовершенствованиями. Основное отличие заключается в том, что спиральная боевая пружина удлинена в два раза, а ход курка уменьшен. Это позволило уменьшить ход спускового крючка и уменьшить время срабатывания УСМ, что, в свою очередь, положительно сказалось на точности стрельбы.
Первый револьвер серии Mk. V выпущен в 1982 году. В 1986 году появился револьвер King Cobra под патрон .357 Magnum. Этот револьвер имел резиновые щечки рукоятки, вместо деревянных, регулируемые прицельные приспособления, невентилируемую планку над стволом и пенал стержня экстрактора по всей длине ствола. King Cobra выпускались со стволом от двух до шести дюймов. В 1990 году их производство было прекращено в связи с тяжелым экономическим положением фирмы.
На смену "Кобре", в этом же году, стала Anaconda - первый револьвер фирмы Colt калибра .44 Magnum. Эти револьверы были слишком тяжелы и громоздки для использования в качестве служебного оружия, и предназначались, в первую очередь, для охоты и спортивной стрельбы. Револьверы Anaconda выпускались с длиной ствола 6 или 8 дюймов, в базовой версии имели резиновые щечки рукоятки, вентилируемую планку над стволом и регулируемые прицельные приспособления. По заказу выпускалась модификация с интегрированным компенсатором отдачи в виде отверстий в дульной части ствола. Выпуск револьверов Anaconda был прекращен в 1999 году, но уже в 2001 году производство было возобновлено.